大(dà)家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓(cāng)了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的(de)操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握(wò)住(zhù)了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表(biǎo)的(de)传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设(shè)备(bè风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生i)及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅(fú)分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披(pī)露期(qī)结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经(jīng)济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要(yào)还(hái)是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调(diào)整需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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