在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行(xíng)业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一(yī)季(jì)度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多(duō)个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天(tiān)的最低(dī)安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预(yù)计会(huì)高于动(dòng)力电池，其(qí)中国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季(jì)度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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