全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会(huì)提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děn复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思g)，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了(le)医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大(dà)重仓(cāng)，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要(yào)，这(zhè)使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债(zhài)券市场和(hé)利(lì)率的(de)工具。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于(yú)经(jīng)济(jì)体的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标水平(píng)，美(mě复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思i)国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的(de)下一(yī)阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这降低了(le)折(zhé)现率(lǜ)和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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