5月12日晚间，根据(jù)美国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产(chǎn)递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币(bì)的对冲基金机(jī)构，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构(gòu)之(zhī)一，景林的动向受(shòu)到了市场(chǎng)广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模(mó)小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景林资产在(zài)美股市场持有34家(jiā)上市公司的(de)股(gǔ)票。其(qí)中，前(qián)十(shí)大持仓标的(de)在(zài)总市(shì)值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产(chǎn)一季(jì)度前五大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股(gǔ)依旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季度对比，景林资(zī)产减(jiǎn)仓了(le)133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季度持仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初(chū)便戛然而(ér)止了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之(zhī)际进行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季度景(jǐng)林(lín)新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一口(kǒu)气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在(zài)美(měi)股的(de)操(cāo)作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育(yù)股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东方430万股，环比(bǐ)去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成(chéng)为景林(lín)资(zī)产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个股(gǔ)股价均处(chù)于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为(wèi)，从(cóng)全(quán)行业来看(kàn)，不同年龄层的(de)用户(hù)对“教育”的需求依(yī)然(rán)旺盛(shèng)，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退(tuì)出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量(liàng)公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头公司(sī)本(běn)身来(lái)说，凭借多年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌(pái)的(de)护城河依然(rán)很深。个(gè)别头部企(qǐ)当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗业(yè)在K9学科(kē)之外(wài)的教育领域业务(wù)基础扎实，原有的留(liú)学等(děng)业务(wù)恢复(fù)增长，同时(shí)素(sù)质(zhì)教育、直播电商业(yè)务(wù)等新业务成为新的增长驱动力。且公司的(de)利润(rùn)和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时的估值下有(yǒu)足够的安(ān)全边际(jì)。在过去几个季度(dù)的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提(tí)的是，高(gāo)毅(yì)资(zī)产对于教育领(lǐng)域(yù)也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是(shì)标的选择似(shì)乎与景林资(zī)产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底减仓当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入(rù)近(jìn)156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于(yú)去年(nián)底增持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机(jī)之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市(shì)场第二大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景(jǐng)不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客观数据(jù)信息(xī)罗列，不构(gòu)成任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万(wàn)亿(yì)水平，周四便(biàn)陡然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧(jù)降(jiàng)温，市场(chǎng)观点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿(yì)元(yuán)，虽(suī)然同比多(duō)增(zēng)734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑到(dào)去年4月(yuè)基(jī)数的(de)异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度成为信(xìn)贷回落的主要(yào)原(yuán)因。而企业中长(zhǎng)期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评(píng当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗)称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在(zài)压降票据(jù)等低效资(zī)产，对(duì)分(fēn)行(xíng)收票额(é)度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收了(le)很多票，后面改用(yòng)其他(tā)贷款来冲。5月上旬(xún)票据(jù)已经(jīng)快要(yào)接近零(líng)利(lì)率了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产生(shēng)的(de)后(hòu)果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信(xìn)用的信号出(chū)现，而这可能还需要一(yī)定的时(shí)间(jiān)。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资(zī)金博弈的(de)背(bèi)景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估(gū)，今年已然(rán)累计(jì)不小的涨幅(fú)。中(zhōng)特估这边，本(běn)月还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而(ér)人工(gōng)智能这边，在未有增量资(zī)金(jīn)进(jìn)场的情(qíng)况之(zhī)下，再想继(jì)续向上，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的在深夜抒(shū)发(fā)感想。大谈公募基金经理的(de)难处，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但(dàn)总(zǒng)一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大热(rè)的人(rén)工智能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持(chí)仓在(zài)涨。

　　大家都是(shì)有苦难(nán)言.......

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